Europa llega al invierno 2026-2027 con poco margen. Al 7 de octubre, los depósitos de gas de la Unión Europea estaban al 73% de su capacidad y el precio de referencia TTF cotizaba en torno a 79 €/MWh, según datos del sector.
La foto
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Almacenamiento UE (7/10) | Alrededor del 73% |
| Alemania (fines de septiembre) | Alrededor del 57% |
| Brecha vs. promedio de 5 años | Unos 18 puntos (16 bcm) por debajo |
| TTF (7/10) | Unos 79 €/MWh |
| Promedio de septiembre | Máximo mensual desde diciembre de 2022 |
Las fuentes no coinciden en los porcentajes exactos, pero todas muestran el mismo cuadro: almacenamiento bajo y precios altos.
Por qué
- Ormuz: con la crisis en el estrecho, cayeron las llegadas de GNL de Medio Oriente y las importaciones europeas de GNL bajaron cerca de 7% interanual.
- Inyección lenta durante el verano: los precios altos desalentaron llenar los depósitos.
- Competencia asiática por cada cargamento disponible.
Qué esperan los analistas
| Fuente | Proyección |
|---|---|
| CES Intelligence (escenario base) | TTF por encima de 70 €/MWh hasta el 1T 2027; diciembre con 74–78% de almacenamiento |
| Morgan Stanley | 85 €/MWh (50 €/MWh si se normalizan los flujos de Qatar y el invierno es suave) |
| Energy Aspects | 110 €/MWh entre noviembre y marzo |
| Rabobank | 72 €/MWh para el 4T 2026 |
Un invierno frío podría llevar los precios bastante más arriba. Lo veníamos anticipando en precio del gas en Europa 2026.
Qué significa para la Argentina
Europa necesita gas y lo paga caro, y eso es una oportunidad para el GNL argentino: el primer contrato de exportación de Southern Energy es justamente con la alemana SEFE. El problema es el reloj: el primer buque de licuefacción llegaría recién en 2027. Repasamos el proyecto en qué es el GNL y por qué Argentina quiere exportarlo y en la decisión final de inversión de Argentina LNG.
Fuente: elaborado por la redacción de TodoEnergías a partir de información publicada por CES Intelligence.
